与比特币 2100 万枚的固定总量不同，以太坊并未设置供应上限，其总量遵循 “动态调节、供需平衡” 的核心逻辑，当前流通总量约为 120.23 亿枚。这种设计源于以太坊作为去中心化开发平台的定位，而非单纯的 “数字黄金”，需通过灵活的供应机制保障网络长期运行。

以太坊的总量变化历经两次关键转型：2022 年 9 月 “合并” 前，采用工作量证明（PoW）机制，每个区块奖励约 2ETH，年新增量达 500 多万枚，通胀率接近 4%。合并后转向权益证明（PoS）机制，新增量大幅缩减至每年约 60 万枚，通胀率骤降至 0.58%，甚至低于比特币 0.83% 的通胀水平。这一转变通过质押奖励替代挖矿产出，既降低能源消耗，又实现了供应增速的精准控制。

更关键的调节机制来自 EIP-1559 提案的 “燃烧机制”：每笔交易中的 “基础费” 会被直接销毁，不再回流至市场。2023 年秋季曾因高交易量出现销毁量超过新增量的通缩状态，累计销毁 ETH 达 171 万枚。但 2024 年第二季度因 Gas 费降至 2020 年以来低点，燃烧率暴跌 66.7%，导致供应量连续 72 天上升，单季新增 12.08 万枚，通缩叙事暂时弱化。

这种动态机制形成 “通胀 - 通缩” 的自我平衡：当质押者增多时，验证奖励自动减少以抑制通胀；交易活跃时，燃烧量上升可对冲新增供应。目前 1260 万枚 ETH 处于质押状态（占流通量 10.4%），进一步锁定了流通盘，增强了短期总量稳定性。

对用户而言，需明确以太坊总量的核心特点：无固定上限不代表无序增发，其通过 PoS 质押调节与基础费燃烧形成双重约束。但需警惕市场波动风险 ——2024 年因通胀回升，ETH 价格曾受短期承压，凸显总量动态性对资产价值的直接影响。

特别提醒：我国明确虚拟货币相关业务为非法金融活动。以太坊总量变化仅为技术机制解析，不构成投资建议。若需管理相关资产，务必通过合规渠道了解信息，并警惕虚拟货币交易的法律与资金风险。